O elementary OS 0.2 Luna terá diversas novidades em seu sistema. Ele será lançado quando estiver pronto, então não há nenhuma data precisa - embora sabemos que não será antes do dia 26 de abril - pois é baseado no Ubuntu 12.04 LTS.
O elementary Luna terá um novo ambiente gráfico: Pantheon. Ele é bem parecido com o Gnome-Sheel quando não é ativado.
Imagem do computador de um dos designs do elementaryOS com o Phanteon ativado.
O Luna também usará a nova dock criada pela equipe do Docky, Plank.
E você já pode testar as novidades no seu Ubuntu 12.04.
A instalação do ambiente do elementaryOS é muito fácil.
e depois
Encerre sua sessão e escolha o ambiente do elementary! A elegância do elementaryOS no seu Ubuntu!
Fonte: http://elementaryos.org/support/answers/2312
Editado: tirei as referências de utilizar o Ubuntu 11.10. Já pode ser utilizado no Ubuntu 12.04 sem nenhum problema. Vale lembrar que ainda é um aplicativo em fase alpha, portanto podem acontecer muitos erros.